Ngày 1/6 có vẻ còn xa nhưng tình hình ở Trung Đông đã khiến thị trường dầu mỏ ngày càng bất ổn, khiến việc mong đợi các quyết định của OPEC+ trở nên đặc biệt cần thiết.
Tại cuộc họp ngày 3/4, Ủy ban Giám sát chung của Bộ trưởng OPEC+ đã thông qua việc gia hạn cắt giảm sản lượng tự nguyện cho đến quý 2 năm nay. Tuy nhiên, xét đến việc OPEC+ đã nhiều lần buộc phải gia hạn cắt giảm sản lượng “tạm thời”, liệu OPEC+ có lặp lại sai lầm tương tự tại cuộc họp ngày 1/6 hay không?
Dù ngày 1/6 dường như vẫn còn xa nhưng tình hình leo thang ở Trung Đông đã khiến thị trường bồn chồn, người dân lo lắng về việc gia tăng rủi ro địa chính trị ảnh hưởng đến nguồn cung. Để dự đoán giá dầu sẽ đi về đâu, cần phải xem xét kỹ hơn các yếu tố có thể thúc đẩy quyết định của OPEC+.
Về vấn đề này, Trung tâm Nghiên cứu Năng lượng (CES) của Viện Baker đã thảo luận về vấn đề này trong báo cáo mới nhất. Báo cáo chỉ ra rằng triển vọng cực kỳ không chắc chắn về tăng trưởng cung và cầu toàn cầu trong năm nay là yếu tố chính. Ba nhà dự báo công lớn – OPEC, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) và Bộ Năng lượng Hoa Kỳ (DOE) – có quan điểm khác nhau về triển vọng tăng trưởng nhu cầu. Cơ quan cố vấn tin rằng các vấn đề về nhu cầu, cũng như các vấn đề về nguồn cung bên ngoài OPEC +, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy hành động của OPEC + và giá dầu trong thời gian còn lại của năm.
OPEC + thực hiện cắt giảm sản lượng nhưng tồn kho tiếp tục tăng
CES cho biết, mặc dù thực hiện tốt việc cắt giảm sản lượng của OPEC+ nhưng tồn kho dầu toàn cầu vẫn tăng trong quý đầu tiên, theo Báo cáo thị trường dầu hàng tháng của Cơ quan Năng lượng Quốc tế. Tuy nhiên, Cơ quan Năng lượng Quốc tế cũng chỉ ra rằng tồn kho thương mại ở các nước thành viên vẫn dưới mức trung bình sau khi giảm nhẹ vào năm 2023. Dữ liệu hàng tuần gần đây nhất của Hoa Kỳ cho thấy tồn kho tiếp tục tăng cho đến tháng Tư.
CES cũng chỉ ra rằng giá dầu đã cao hơn trong năm nay do tỷ lệ tuân thủ OPEC + cao và lượng tồn kho dưới mức trung bình. Căng thẳng gia tăng ở Trung Đông cũng góp phần vào điều này. Trước kỳ vọng Iran sẽ tấn công Israel vào ngày 13/4, giá dầu thô Brent đã tăng từ 78 USD/thùng hồi đầu năm lên mức cao 93 USD vào ngày 12/4. Giá dầu đã giảm kể từ đó khi các nước trong khu vực dường như đang cố gắng tránh leo thang thêm. Tính đến thời điểm viết bài này (27/4), giá dầu thô Brent đã tăng trở lại quanh mức 89 USD/thùng.
Tuy nhiên, do tiếp tục cắt giảm sản xuất trên quy mô lớn, công suất dự phòng toàn cầu đã tăng lên đáng kể. Cơ quan Năng lượng Quốc tế báo cáo rằng các nước OPEC+ hiện có công suất dự phòng khoảng 5,5 triệu thùng/ngày, tăng khoảng 3 triệu thùng/ngày trong khoảng một năm qua. Các nước Trung Đông thuộc OPEC, dẫn đầu là Ả Rập Saudi và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, chiếm gần 90%. Công suất dự phòng lớn đã giúp giảm bớt lo ngại về rủi ro nguồn cung bất chấp căng thẳng gia tăng ở Trung Đông và các lệnh trừng phạt tiếp tục của G7 đối với xuất khẩu dầu của Nga.
Triển vọng ngắn hạn: OPEC trở thành động lực thúc đẩy thị trường tăng trưởng nhu cầu
Triển vọng của thị trường dầu mỏ trong thời gian còn lại của năm 2024 là gì? CES cho biết có sự khác biệt lớn về kỳ vọng từ Bộ Năng lượng Hoa Kỳ, Cơ quan Năng lượng Quốc tế và OPEC.
Dự báo của ba cơ quan về sản lượng ngoài OPEC trong năm nay nhìn chung là giống nhau và nhìn chung được dự đoán sẽ chậm lại do mức tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2023. Đặc biệt, cả ba tổ chức đều dự đoán tốc độ tăng trưởng của Mỹ sẽ chậm lại đáng kể. Giá trị dự kiến của 3 tổ chức này vào khoảng 1 triệu thùng/ngày, trong đó Bộ Năng lượng Mỹ là 800.000 thùng/ngày, Cơ quan Năng lượng Quốc tế là 1,2 triệu thùng/ngày và OPEC là 1 triệu thùng/ngày. .
Tuy nhiên, ba cơ quan dự báo có sự khác biệt lớn về kỳ vọng của họ đối với tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu vào năm 2024. Do nhu cầu dầu toàn cầu sẽ tăng mạnh ít nhất 2 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2023, cả Bộ Năng lượng Hoa Kỳ và Cơ quan Năng lượng Quốc tế đều dự đoán nhu cầu sẽ chậm lại đáng kể vào năm 2024, với kỳ vọng là 1 triệu thùng mỗi ngày và 1,2 triệu thùng. mỗi ngày tương ứng. Ngược lại, OPEC kỳ vọng nhu cầu sẽ tiếp tục tăng mạnh ở mức 2,3 triệu thùng/ngày.
CES đặc biệt chỉ ra rằng mặc dù Cơ quan Năng lượng Quốc tế và OPEC không dự đoán sản lượng của OPEC nhưng cả hai đều tin chắc rằng quyền quyết định sản lượng trong tương lai của OPEC nằm trong tay của chính OPEC. Tương tự như vậy, không tổ chức nào có ước tính giá cả. Chỉ có Bộ Năng lượng Hoa Kỳ dự báo sản lượng và giá cả của OPEC. Họ kỳ vọng sản lượng vào năm 2024 sẽ bằng với năm 2023 và giá sẽ tăng từ mức trung bình 82 USD/thùng năm ngoái lên 89 USD/thùng trong năm nay.
Mặc dù Cơ quan Năng lượng Quốc tế và OPEC không dự đoán sản lượng của OPEC nhưng theo CES, chúng ta có thể thấy được những suy nghĩ tiềm ẩn của họ trong các báo cáo do hai tổ chức này công bố.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế lưu ý rằng “chỉ riêng nguồn cung từ Mỹ, Brazil, Guyana và Canada sẽ đủ để đáp ứng tăng trưởng nhu cầu dầu thế giới trong năm nay và năm tới” và nhu cầu thị trường đối với dầu thô OPEC về cơ bản sẽ không thay đổi trong năm nay. Cơ quan này cũng nói thêm rằng “nếu việc cắt giảm sản lượng tiếp tục kéo dài sang nửa cuối năm nay, nguồn cung của OPEC + dự kiến sẽ giảm 820.000 thùng/ngày”. CES chỉ ra rằng câu này là điểm mấu chốt.
Để so sánh, OPEC báo cáo rằng nhu cầu về nguồn cung của OPEC+ sẽ tăng 900.000 thùng mỗi ngày trong năm nay. Nhóm này cũng dự đoán sản lượng ngoài OPEC và đã chôn giấu một gợi ý lớn: nguồn cung của Nga dự kiến sẽ tăng khoảng 400.000 thùng mỗi ngày trong quý 3, tức là nếu việc cắt giảm sản lượng tự nguyện hiện tại hết hạn vào cuối quý 2.
Tuy nhiên, OPEC cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải theo dõi chặt chẽ nhu cầu dầu, cho biết “triển vọng nhu cầu dầu mạnh trong mùa hè đáng được thị trường chú ý”. Nhiều nhà quan sát giải thích điều này mở đường cho việc nới lỏng cắt giảm sản xuất tự nguyện vào ngày 1 tháng 6, nhưng CES đưa ra một cách giải thích khác: Với dự báo tăng trưởng nhu cầu của OPEC cao hơn mức đồng thuận, họ có thể đang chuẩn bị hạ dự báo để đưa họ đến gần hơn với sự đồng thuận.
“Động thái này sẽ đặt ra câu hỏi về nhu cầu tăng nguồn cung trong nửa cuối năm nay”.
Liệu việc cắt giảm sản lượng tự nguyện của OPEC + có được gia hạn?
CES tin rằng trước ngày 1/6, căng thẳng ở Trung Đông có thể leo thang trở lại, thậm chí đe dọa sản xuất hoặc xuất khẩu trong khu vực. Các biện pháp trừng phạt tiếp theo từ G7 hoặc các cuộc tấn công ở Ukraine cũng có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu của Nga. Trong kịch bản này, các nguyên tắc cơ bản toàn cầu sẽ tiếp tục phát triển. IMF tuần trước báo cáo rằng Ả Rập Saudi sẽ cần giá dầu quốc tế gần 100 USD/thùng trong năm nay để đạt được cân bằng ngân sách, cao hơn đáng kể so với dự kiến trước đây. Điều này có nghĩa là xu hướng giá dầu rất quan trọng đối với các nước OPEC này. Thị trường cần hết sức chú ý đến triển vọng thị trường mới mà Bộ Năng lượng Hoa Kỳ, Cơ quan Năng lượng Quốc tế và OPEC sẽ công bố trước cuộc họp OPEC+ vào ngày 1/6, cũng như bản công bố hàng tuần về cung, cầu nội địa của Bộ Năng lượng Hoa Kỳ. và dữ liệu hàng tồn kho.
Một ngày khác đáng chú ý là ngày 14 tháng 5, khi OPEC công bố báo cáo thị trường dầu hàng tháng tiếp theo. CES lưu ý rằng nếu OPEC duy trì dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu mạnh, điều này có thể báo hiệu việc nới lỏng cắt giảm sản lượng tự nguyện. Tuy nhiên, nếu OPEC hạ dự báo nhu cầu dầu và tiến gần hơn đến các cơ quan dự báo khác, quá trình phục hồi sản xuất OPEC+ được chờ đợi từ lâu của thị trường có thể bị trì hoãn hơn nữa.
