Tuần này thị trường lại một lần nữa bị thống trị bởi “nỗi lo về Cục Dự trữ Liên bang”, với chuỗi dữ liệu kinh tế Mỹ vượt dự báo, biên bản cuộc họp FOMC mang tính “diều hâu”, và các quan chức như Thống đốc Fed Waller lặp lại quan điểm không vội vàng cắt giảm lãi suất, dội một gáo nước lạnh vào kỳ vọng giảm lãi. Mặc dù cái chết của Tổng thống Iran gây chấn động thế giới nhưng nó không ảnh hưởng nhiều đến thị trường.

Chỉ số đô la Mỹ tuần này tăng gần 0,3%, đạt mức tăng lớn nhất trong một tháng rưỡi. Vàng, bạc, đồng đều có điều chỉnh đáng kể. Giá vàng giảm mạnh, giảm hơn 3% trong tuần, mức giảm hàng tuần lớn nhất trong tám tháng, biên độ dao động gần 125 đô la; giá đồng London giảm liên tiếp bốn phiên, giảm hơn 3% trong tuần; giá dầu giảm hơn 2% trong tuần, nhưng phe mua kỳ vọng vào cuộc họp OPEC+ tuần tới tiếp tục cắt giảm sản lượng, giá dầu hồi phục nhẹ vào thứ Sáu. Tiền điện tử được thúc đẩy bởi tin tức về ETF giao ngay của Ethereum, Ethereum tăng hơn 20% trong tuần. Báo cáo tài chính ấn tượng của Nvidia giữ vững được thị trường chứng khoán Mỹ, Nasdaq lập kỷ lục mới vào thứ Sáu, tăng liên tiếp năm tuần, S&P giữ được chuỗi tăng năm tuần liên tiếp, trong khi Dow Jones kết thúc chuỗi tăng bốn tuần, lần đầu tiên giảm trong tuần kể từ khủng hoảng ngành ngân hàng năm ngoái, mức giảm tồi tệ nhất từ đó đến nay.

Tuần tới, thị trường sẽ chịu tác động lớn nhất từ dữ liệu PCE tháng 4 của Mỹ được công bố vào ngày 31/5, khu vực đồng Euro sẽ công bố dữ liệu lạm phát mới nhất. Dưới đây là những điểm nhấn mà thị trường sẽ tập trung vào tuần tới (theo giờ Hà Nội):

Tin tức của các ngân hàng trung ương :

Cục Dự trữ Liên bang: Lần cắt giảm đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang bị hoãn lại, vàng tập trung vào hỗ trợ 2310

• Vào lúc 11:55 thứ Ba, thành viên ủy ban bỏ phiếu FOMC 2024, Chủ tịch Fed Cleveland Mester sẽ tham gia vào một cuộc thảo luận tại cuộc họp của Viện Nghiên cứu Tài chính Ngân hàng Nhật Bản (BOJ-IMES) năm 2024;
• Vào lúc 20:55 thứ Hai năm 2026, thành viên ủy ban bỏ phiếu FOMC, Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari có bài phát biểu;
• Vào lúc 00:45 ngày thứ Năm, thành viên bỏ phiếu thường trực của FOMC, Chủ tịch Fed New York Williams sẽ tham gia một cuộc họp bàn tròn;
• Vào lúc 01:00 ngày thứ Năm, Cục Dự trữ Liên bang phát hành Sách màu be về các điều kiện kinh tế;
• Vào lúc 06:00 thứ Năm, ủy ban bỏ phiếu FOMC 2024, Chủ tịch Fed Atlanta Bostic phát biểu về triển vọng kinh tế;
• Vào lúc 23:05 ngày thứ Năm, thành viên bỏ phiếu thường trực của FOMC, Chủ tịch Fed New York, Williams, sẽ có bài phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế New York;
• Vào lúc 03:30 thứ Sáu, thành viên ủy ban bỏ phiếu FOMC, Chủ tịch Fed Dallas, Logan có bài phát biểu;
• Vào lúc 05:15 thứ Sáu, Binto, thành viên ủy ban bỏ phiếu FOMC 2024, Chủ tịch Fed Atlanta, sẽ có bài phát biểu.

Trong nửa đầu tuần tới, Mỹ không có dữ liệu kinh tế quan trọng, thị trường sẽ theo dõi sát sao các phát biểu của các quan chức Fed. Nếu các quan chức ám chỉ rằng họ sẽ chờ đến cuối năm mới giảm lãi suất và tìm kiếm bằng chứng giảm lạm phát liên tục trong vài tháng trước khi giảm lãi suất, thì đồng đô la có thể tiếp tục mạnh lên và kéo giá vàng xuống.

Nick Timiraos, “thông tấn xã của Fed mới” tóm tắt rằng hiện tại chỉ còn một số ít tổ chức như JPMorgan và Citigroup vẫn dự đoán Fed sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 7, hầu hết các ngân hàng đầu tư ở phố Wall dự đoán lần giảm lãi suất đầu tiên của Fed sẽ diễn ra vào tháng 9 hoặc tháng 12. Goldman Sachs mới đây dự báo Fed sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9 năm nay, dự đoán trước đó là tháng 7.

Đáng chú ý là trong tuần kết thúc vào ngày 21 tháng 5, các quỹ đầu cơ và các nhà đầu tư lớn khác đã tăng vị thế mua ròng của họ trong hợp đồng tương lai và quyền chọn vàng Comex lên 21.030 hợp đồng, mức cao nhất kể từ giữa tháng 4 năm 2020. Điều này có nghĩa là họ đang rất lạc quan về giá vàng, mức cao nhất trong bốn năm qua.

Các ngân hàng trung ương khác: Nhật Bản một lần nữa đưa ra cảnh báo can thiệp vào thị trường tiền tệ

• Vào lúc 07:05 ngày thứ Hai, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda phát biểu khai mạc hội nghị do Viện Nghiên cứu Tài chính Ngân hàng Nhật Bản chủ trì; lúc 9h05, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Shinichi Uchida phát biểu;
• Vào lúc 01:50 ngày thứ Sáu, Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey sẽ có bài phát biểu tại hội nghị thường niên của Hiệp hội Quản lý Đầu tư Ireland và tham gia vào một cuộc trò chuyện bên lề.

Thứ Hai tới, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản sẽ phát biểu lại. Do những đồn đoán về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản vào thứ Sáu đã đạt mức cao nhất trong 12 năm qua. Nhưng Kazuo Ueda cho biết hôm thứ Sáu rằng việc lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2012 sẽ không phải là vấn đề lớn. Tuyên bố trung lập này cho thấy, xu hướng lợi suất ít nhất đến thời điểm hiện tại chưa đáp ứng điều kiện để Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hành động.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với sự can thiệp của chính quyền Nhật Bản vào đồng yên. Trong cuộc họp của Bộ trưởng Tài chính G7 hôm thứ Sáu, Thứ trưởng Bộ Tài chính Nhật Bản phụ trách chính sách ngoại hối, ông Kanda Masato, cho biết, Nhật Bản luôn sẵn sàng hành động thích hợp trên thị trường để đối phó với sự biến động quá mức của đồng yên, và cảnh báo rằng có thể sẽ can thiệp vào tỷ giá hối đoái một lần nữa. Kanda cũng đề cập rằng ông duy trì liên lạc thường xuyên và chặt chẽ với các đối tác nước ngoài, bao gồm cả Hoa Kỳ, để thảo luận về thị trường tài chính và các vấn đề khác.

Ở Anh, do cuộc bầu cử sẽ được tổ chức sớm vào ngày 4 tháng 7, việc Ngân hàng Trung ương Anh giảm lãi suất vào tháng tới gần như là không thể tưởng tượng được đối với các nhà giao dịch, điều này đã thúc đẩy sự phục hồi của đồng bảng Anh. Điều này cũng loại bỏ nguy cơ cuộc bầu cử sau đó sẽ làm gián đoạn chu kỳ của Ngân hàng Trung ương Anh và hoàn toàn tập trung vào sự phụ thuộc vào dữ liệu. Điều này khiến người ta càng ưa chuộng đồng bảng Anh, đặc biệt là so với đồng euro, vì Ngân hàng Trung ương Châu Âu có khả năng sẽ giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 6, điều này sẽ mở rộng lợi thế lợi suất của đồng bảng Anh. Các công ty như Crédit Agricole của Pháp, Bank of America và Monex Europe Ltd đều tăng cường quan điểm lạc quan về đồng bảng Anh.

Dữ liệu quan trọng: Lạm phát cơ bản của Mỹ dự kiến ​​​​sẽ tăng ở mức nhỏ nhất trong năm nay và sự sụt giảm của đồng đô la có thể khó duy trì

• Vào lúc 08:30 thứ Tư, tỷ lệ CPI hàng năm của Úc không được điều chỉnh theo mùa trong tháng 4
• Vào lúc 19:00 thứ Tư, tỷ lệ CPI hàng tháng ban đầu của Đức trong tháng 5
• Vào lúc 21:00 thứ Tư, chỉ số sản xuất của Fed Richmond trong tháng 5
• Vào lúc 16:00 thứ Năm, tỷ lệ thất nghiệp của Eurozone trong tháng 4, chỉ số khí hậu công nghiệp của Eurozone trong tháng 5, giá trị cuối cùng của chỉ số niềm tin người tiêu dùng Eurozone trong tháng 5 và chỉ số tâm lý kinh tế Eurozone trong tháng 5
• Vào lúc 19:30 thứ Năm, tỷ lệ GDP thực tế hàng quý được sửa đổi trong quý đầu tiên của Hoa Kỳ và số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu ở Hoa Kỳ trong tuần tính đến ngày 25 tháng 5
• Vào lúc 06:30 thứ Sáu, tỷ lệ thất nghiệp của Nhật Bản trong tháng 4
• Vào lúc 08:30 thứ Sáu, PMI sản xuất chính thức của Trung Quốc trong tháng 5
• Vào lúc 16:00 thứ Sáu, tỷ lệ CPI hàng năm ban đầu của Khu vực đồng tiền chung châu Âu trong tháng 5 và tỷ lệ CPI hàng tháng của Khu vực đồng tiền chung châu Âu trong tháng 5
• Vào lúc 19:30 thứ Sáu, tỷ lệ hàng năm của chỉ số giá PCE cốt lõi ở Hoa Kỳ trong tháng 4, tỷ lệ chi tiêu cá nhân hàng tháng ở Hoa Kỳ trong tháng 4, chỉ số giá PCE cốt lõi hàng tháng ở Hoa Kỳ trong tháng 4; tỷ lệ GDP hàng tháng của Canada trong tháng 3

Nửa cuối tuần tới thị trường sẽ bị chi phối bởi dữ liệu kinh tế, đặc biệt là chỉ số PCE cốt lõi tháng 4 của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Sáu, một chỉ số lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ưa chuộng vì nó phản ánh tốt hơn lạm phát tiềm ẩn. Nếu dữ liệu vượt qua kỳ vọng, điều này có thể củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 và đẩy mạnh đồng đô la. Ngược lại, nếu dữ liệu thấp hơn kỳ vọng, điều này có thể tái khởi động sự lạc quan của thị trường về tiến trình chống lạm phát và đẩy giá vàng lên cao.

Các nhà kinh tế dự báo chỉ số PCE lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, sẽ tăng 0,2% trong tháng 4 so với tháng trước, đây sẽ là mức tăng nhỏ nhất của chỉ số này từ đầu năm đến nay. Chỉ số giá PCE tổng thể có thể tăng 0,3% trong tháng thứ ba liên tiếp. Về dữ liệu năm, tỷ lệ tăng của PCE và PCE lõi dự kiến lần lượt là 2,7% và 2,8%, không đổi so với tháng trước. Sự tăng trưởng của PCE năm nay tạo nên một sự tương phản rõ rệt với các con số ổn định hơn trong ba tháng cuối năm 2023, cho thấy tiến trình chống lạm phát của Fed không đồng đều.

Các nhà kinh tế của Bloomberg cho rằng báo cáo PCE có thể cung cấp một số dấu hiệu đáng khích lệ, cho thấy tiến trình chống lạm phát chưa hoàn toàn đình trệ. Tuy nhiên, do áp lực giá vẫn còn, lạm phát năm nay có thể sẽ chỉ giảm rất chậm. Quincy Krosby từ LPL Financial cho rằng nếu dữ liệu tốt hơn kỳ vọng, báo cáo này có thể tạo ra một chất xúc tác tích cực rõ ràng cho thị trường, ngay cả khi PCE ổn định, thị trường cũng sẽ hài lòng vì lạm phát vẫn đang được kiểm soát ở một mức độ nhất định.

Hoa Kỳ cũng sẽ công bố GDP quý đầu tiên sửa đổi vào thứ Năm tới, trong khi các nhà kinh tế dự đoán tăng trưởng có thể đã hạ nhiệt so với ước tính ban đầu của chính phủ. Nhưng nếu dữ liệu này được điều chỉnh tăng lên, nó có thể thúc đẩy đồng đô la.

Canada sẽ công bố dữ liệu GDP quý I. Đà tăng trưởng hàng tháng của tháng 3 đã suy yếu cùng với nhu cầu trong nước giảm, có thể khiến Ngân hàng Trung ương Canada tiếp tục hạ lãi suất vào tháng 6.

Tại châu Âu, trọng tâm sẽ là chỉ số tâm lý kinh tế vào thứ Năm và dữ liệu lạm phát vào thứ Sáu. Các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu đồng thuận rằng sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 6 tháng 6, vì vậy một tháng dữ liệu khó có thể làm thay đổi mục tiêu của họ. Dù vậy, một số nhà hoạch định chính sách vẫn phản đối việc nới lỏng chính sách thêm, dữ liệu có thể ảnh hưởng đến lộ trình chính sách tiền tệ của ECB sau tháng 6. Ngân hàng Trung ương Đức, ông Nagel, cho biết “sau 13 ngày chúng ta sẽ thấy khả năng giảm lãi suất lần đầu tiên đang tăng lên. Nếu giảm lãi suất vào tháng 6, chúng ta phải chờ đợi và tôi tin rằng có lẽ phải chờ đến tháng 9”. Các quan chức ECB dự kiến phát biểu vào tuần tới bao gồm nhà kinh tế trưởng Lane và các thống đốc ngân hàng trung ương Hà Lan, Pháp và Ý. ECB sẽ bước vào giai đoạn yên lặng trước quyết định từ thứ Năm.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs, gồm Kamakshya Trivedi, cho biết hiện tại dữ liệu kinh tế Mỹ đã làm suy yếu lý do Fed nới lỏng chính sách, điều này có thể dẫn đến sự biến động của đồng đô la rộng lớn hơn và phá hoại hơn. Tuy nhiên, ngay cả khi xu hướng này tiếp tục, đồng đô la cũng khó giảm mạnh trước cuộc bầu cử Mỹ vì nhà đầu tư không có khả năng theo đuổi sự cải thiện tăng trưởng kinh tế ở nước ngoài như năm 2016. Đồng đô la sẽ quay trở lại mặt mạnh của biên độ gần đây trong những tháng tới và sự “bứt phá” có lợi cho đồng đô la có nhiều khả năng xuất hiện trong trường hợp có các yếu tố thúc đẩy lạm phát như thuế hoặc mở rộng tài khóa.

Các nhà phân tích của Fxstreet cho biết sự phục hồi hơn nữa có thể đẩy chỉ số đô la Mỹ lên trên 105,11 và thách thức mức cao nhất năm 2024 là 106,51. Việc vượt qua mức này có thể hướng tới mức cao nhất của tháng 11 là 107,11 và đỉnh năm 2023 là 107,34. Mặt khác, nếu áp lực bán tăng lên, điều đó có thể dẫn đến việc Chỉ số Đô la Mỹ quay trở lại mức thấp nhất của tháng 5 là 104,08, được hỗ trợ bởi đường trung bình động 100 ngày trung hạn. Chỉ số này có thể tiếp tục sụt giảm ở mức 103,88 và chạm đáy tháng 3 là 102,35. Từ góc độ rộng hơn, xu hướng tăng hiện tại dự kiến ​​sẽ tiếp tục miễn là Chỉ số Đô la Mỹ vẫn ở trên mức trung bình động 200 ngày ở mức 104,39.

Lịch đóng cửa các thị trường chứng khoán

Thứ Hai (27 tháng 5), do ngày lễ Tưởng niệm Chiến sĩ trận vong, Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) sẽ nghỉ giao dịch một ngày; giao dịch hợp đồng tương lai kim loại quý và dầu thô của CME sẽ tạm dừng lúc 01:30 Ngày 28 (giờ Hà Nội); giao dịch hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán sẽ tạm dừng lúc 00:00 giờ ngày 28; giao dịch hợp đồng tương lai dầu Brent của ICE sẽ kết thúc sớm lúc 00:30 giờ ngày 28 (giờ Hà Nội).

Thứ Hai (27 tháng 5), Sở giao dịch chứng khoán London ở Anh sẽ đóng cửa một ngày do nghỉ lễ mùa xuân của ngân hàng.